Weto prezydenta Karola Nawrockiego do ustawy o rynku kryptoaktywów trafia z powrotem pod obrady Sejmu. Kwiecień 2026, a Polska wciąż nie wdrożyła w pełni unijnego rozporządzenia MiCA, które obowiązuje od końca 2024 roku. I to zaczyna być poważny problem.

Sejm rozpoczyna we wtorek czterodniowe posiedzenie, podczas którego posłowie zmierzą się z prezydenckim wetem. Do jego odrzucenia potrzebna jest kwalifikowana większość 3/5 głosów - poprzeczka zawieszona wysoko. Oprócz kryptoaktywów, parlamentarzyści zajmą się też projektem usprawniającym Europejski Nakaz Aresztowania oraz regulacjami najmu krótkoterminowego.

Klucz:

Jeśli Sejm nie odrzuci weta, Polska pozostanie jednym z ostatnich krajów UE bez pełnej implementacji MiCA - co de facto zamraża rozwój legalnego rynku krypto nad Wisłą.

Dlaczego prezydent zawetował ustawę?

Nawrocki zakwestionował kształt ustawy implementującej rozporządzenie MiCA (Markets in Crypto-Assets) do polskiego porządku prawnego. Rozporządzenie MiCA, które Unia Europejska przyjęła w 2023 roku, wymaga od państw członkowskich dostosowania lokalnych przepisów - wyznaczenia organów nadzoru, określenia zasad licencjonowania giełd i emitentów tokenów.

Sam fakt weta nie jest zaskakujący, jeśli spojrzeć na dynamikę polityczną między Pałacem Prezydenckim a koalicją rządową. Ale skutki dla rynku krypto są konkretne - bez ustawy KNF nie ma pełnych narzędzi do nadzorowania podmiotów kryptowalutowych zgodnie z europejskimi standardami.

„Implementacja MiCA to nie kwestia wyboru, lecz obowiązek wynikający z członkostwa w UE" - stanowisko Komisji Europejskiej ws. wdrażania rozporządzenia MiCA (2024)

Polska vs reszta Europy - kto wdraża MiCA szybciej?

Większość dużych rynków UE - Francja, Niemcy, Holandia - ma już wdrożone przepisy lub jest na zaawansowanym etapie. Polska z opóźnieniem implementacyjnym traci konkurencyjność jako miejsce do prowadzenia biznesu kryptowalutowego. Wg szacunków branżowych, na polskim rynku kryptoaktywów działa ok. 1,5-2 mln aktywnych inwestorów indywidualnych.

Scenariusz: Sejm odrzuca weto

Ustawa wchodzi w życie, KNF uzyskuje narzędzia nadzoru, giełdy mogą ubiegać się o licencje MiCA w Polsce. Rynek zyskuje pewność regulacyjną.

Scenariusz: Weto utrzymane

Konieczna ponowna ścieżka legislacyjna, opóźnienie o kolejne miesiące. Polskie giełdy krypto mogą szukać licencji w innych krajach UE. Grozi nam paszportowanie regulacji z zagranicy.

Powiedzmy sobie szczerze - żaden z tych scenariuszy nie jest apokaliptyczny dla posiadaczy Bitcoina czy Ethereum. Kryptowaluty kupisz i sprzedasz tak czy inaczej. Problem dotyczy przede wszystkim firm z branży, które chcą działać legalnie i w sposób przewidywalny.

Co to oznacza dla inwestorów krypto?

Jeśli trzymasz BTC na portfelu, nikt Ci tego nie zabroni - bezpośrednio weto Cię nie dotknie. Ale brak MiCA w polskim prawie to konkretne kłopoty:

  • Ochrona konsumenta - nie ma jednolitych zasad dotyczących transparentności giełd ani zabezpieczenia depozytów klientów. Brzmi abstrakcyjnie, dopóki giełda nie zniknie z Twoimi środkami
  • Podatkowa szara strefa - wg danych Ministerstwa Finansów, wpływy z podatku od kryptoaktywów wyniosły ok. 340 mln zł w 2024 roku. Resort przyznaje jednak, że bez nadzoru realna skala obrotu jest trudna do oszacowania
  • Instytucjonalni gracze czekają - fundusze i banki nie wejdą masowo w krypto bez jasnych ram prawnych. I tu nie ma co się łudzić
Dla inwestorów:

Niezależnie od wyniku głosowania, Twoje obecne pozycje w kryptowalutach nie są zagrożone. MiCA reguluje przede wszystkim dostawców usług (giełdy, custodians), nie samych posiadaczy aktywów.

Moim zdaniem utrzymanie weta byłoby sygnałem, że polska polityka wciąż traktuje krypto jako temat drugorzędny - a to błąd w momencie, gdy globalny rynek kryptoaktywów przekracza 3 bln dol. kapitalizacji. Głosowanie w Sejmie pokaże, czy posłowie potraktują sprawę poważnie, czy też weto stanie się kolejnym zakładnikiem gry politycznej między rządem a prezydentem.

Przeczytaj też