Obligacje COI (4-letnie)
Czteroletnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją, z odsetkami wypłacanymi co roku.
COI to czteroletnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją. Kosztują 100 zł za sztukę. W pierwszym roku oprocentowanie jest stałe, a w drugim, trzecim i czwartym roku wynosi inflację (wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych GUS) plus marża określona w liście emisyjnym. Przy ujemnej inflacji przyjmuje się zero, więc stopa nie spada poniżej marży.
Najważniejsza różnica wobec EDO: odsetki COI nie są kapitalizowane, tylko wypłacane co roku na rachunek nabywcy. Każda wypłata jest pomniejszana o 19% podatku Belki. Przykład na hipotetycznych liczbach: 20 000 zł w COI przy oprocentowaniu 5% w danym roku daje 1 000 zł odsetek brutto i 810 zł netto na konto. Kapitał 20 000 zł pozostaje w obligacjach do wykupu po czterech latach.
Coroczna wypłata sprawia, że COI pełni rolę źródła regularnego dochodu: część osób wydaje odsetki na bieżąco, inni kupują za nie kolejne obligacje. Brak kapitalizacji oznacza, że przy tym samym oprocentowaniu COI przyniesie w czterech latach nieco mniej niż seria z dopisywaniem odsetek, bo odsetki nie pracują dalej w tej samej obligacji.
Przedterminowy wykup jest możliwy za stałą opłatą za każdą obligację, potrącaną z odsetek naliczonych w bieżącym okresie i nie wyższą od nich. Po zakończeniu okresu zapadające obligacje można zamienić na nowe z bieżącej oferty, co MF zwykle umożliwia po cenie niższej niż 100 zł za sztukę.
Odsetki z COI wypłacane co roku można przeznaczyć na zakup innych obligacji, co daje efekt zbliżony do kapitalizacji, choć nowe obligacje mają już parametry bieżącej emisji. Przy obliczaniu wyniku należy uwzględnić, że podatek Belki pobierany jest od każdej rocznej wypłaty, a nie jednorazowo na końcu. Przy porównaniu z EDO w krótszym horyzoncie, na przykład czterech lat, decydujące są różnice marż i stawek pierwszego roku w danej emisji.
COI chroni przed inflacją w średnim horyzoncie, ale oprocentowanie reaguje na zmiany cen z opóźnieniem około dwóch miesięcy. Bieżące parametry emisji pokazuje strona obligacje skarbowe, a porównanie COI z EDO, lokatą i TOS liczy kalkulator obligacji.
Źródła
Najczęściej zadawane pytania
- Czym różnią się obligacje COI od EDO?
- COI trwają 4 lata i wypłacają odsetki co roku, EDO trwają 10 lat i kapitalizują odsetki do wykupu. W obu przypadkach od drugiego roku oprocentowanie to inflacja plus marża.
- Kiedy wypłacane są odsetki z obligacji COI?
- Po każdym rocznym okresie odsetkowym, na rachunek wskazany przy zakupie, po potrąceniu podatku Belki.