PKB Polski 2025: GUS podnosi wzrost do 3,8% - mocna konsumpcja, ale stopy zostaną wysoko

Polska gospodarka urosła w 2025 r. mocniej, niż pokazywały wiosenne dane - realnie o 3,8 proc. zamiast 3,6 proc., jak wynika ze skorygowanego szacunku GUS opublikowanego 6 października 2026 r. Dla gospodarstwa z nadwyżką 2 500 zł miesięcznie i kredytem 580 tys. zł to sygnał dwuznaczny: realne płace rosną i napędzają konsumpcję, ale tak silna gospodarka daje Radzie Polityki Pieniężnej (RPP - organ NBP ustalający stopy) mniej powodów, by szybko obniżać koszt pieniądza. W praktyce Twoja rata 3 200 zł zostaje droga dłużej.

Ile naprawdę urosła polska gospodarka w 2025 roku?

PKB (produkt krajowy brutto) Polski zwiększył się w 2025 r. realnie o 3,8 proc. rok do roku wg skorygowanego szacunku GUS z 6 października 2026 r. - o 0,2 pkt proc. (punkt procentowy to jedna setna, 0,01) powyżej odczytu z 16 kwietnia 2026 r., który mówił o 3,6 proc.

To korekta w górę, nie w dół, i stawia ubiegły rok wyraźnie ponad tempem z 2024 r. Rewizja nie jest dziełem przypadku ani zmiany metody. GUS tłumaczy, że nowy wynik uwzględnia pełniejsze dane roczne za 2025 r. - zweryfikowane wyniki finansowe firm, obroty w handlu zagranicznym oraz sprawozdania sektora finansów publicznych przygotowane na potrzeby październikowej notyfikacji fiskalnej do Brukseli. Innymi słowy: im więcej twardych danych spływa, tym pełniejszy obraz, a ten okazał się lepszy od wstępnego.

To jeszcze nie koniec przeliczania. Zgodnie z metodyką rachunków narodowych ostateczny szacunek PKB za 2025 r. GUS ogłosi dopiero w kwietniu 2027 r. Do tego czasu 3,8 proc. pozostaje najlepszym dostępnym obrazem tego, jak mocno pracowała polska gospodarka. Dla porównania skali - jak pisaliśmy w analizie PKB per capita Polski, krajowa gospodarka jest dziś realnie o ok. 18 proc. większa niż przed pandemią.

Skąd wzięła się korekta w górę?

Cała rewizja wynika w zasadzie z mocniejszego popytu krajowego, który urósł o 4,6 proc. zamiast wcześniej szacowanych 4,2 proc. (dane GUS, październik 2026). Eksport netto nie odegrał tu większej roli - motorem był polski konsument i polski inwestor, a nie zagranica.

Spożycie gospodarstw domowych zwiększyło się o 4 proc., najszybciej od 2022 r., i samodzielnie odpowiadało za ponad 2 pkt proc. całego wzrostu PKB. Napędzał je szybki wzrost realnych wynagrodzeń - temat, który rozwijaliśmy w tekście o dochodzie rozporządzalnym. Inwestycje, czyli nakłady brutto na środki trwałe, urosły o 4,9 proc. zamiast 4,4 proc. Ożywienie zaczęło się więc wcześniej i było mocniejsze, niż sugerowały pierwsze dane, choć stopa inwestycji to wciąż zaledwie 17,3 proc. PKB - historycznie niewiele.

Trzeci filar to państwo. Spożycie publiczne zwiększyło się o 5,7 proc., a wartość dodana w administracji i obronności aż o 6,7 proc. Wydatki publiczne na konsumpcję stanowią już 21,3 proc. PKB wobec 18,1 proc. w 2022 r. - skok o ponad 3 pkt proc. w trzy lata.

Co mówią ekonomiści ING i Santander?

Popyt krajowy w końcówce 2025 r. zwiększył się o 4,3 proc. i to on, a nie handel zagraniczny, odpowiadał za wynik - wskazują Rafał Benecki i Adam Antoniak, ekonomiści ING Banku Śląskiego (komentarz z października 2026 r.). Według ING wzrost PKB w całym 2026 r. wyniesie 3,7 proc., a prognozy zakładające tempo powyżej 4 proc. bank uznaje za zbyt optymistyczne.

Podobnie odczytują dane analitycy Santander Bank Polska. Według Piotra Bielskiego i Grzegorza Ogonka (komentarz Santander, październik 2026 r.) końcówka 2025 r. potwierdziła obraz solidnego, ale nie przegrzanego wzrostu, a kolejne kwartały przyniosą przyspieszenie napędzane wchodzącymi w decydującą fazę wydatkami z KPO (Krajowego Planu Odbudowy). Santander zwraca uwagę, że sama rewizja jest niewielka, ale istotnie zmienia strukturę źródeł wzrostu - silniej na inwestycje i zapasy.

Wcześniejsze prognozy z początku 2025 r. były znacznie ostrożniejsze.

"W 2025 r. tempo wzrostu PKB Polski przyspieszy do 3,3 proc. wobec 2,8 proc. w 2024 r." - Łukasz Tarnawa, główny ekonomista BOŚ Bank (rp.pl, 13 stycznia 2025 r.)

Politycznie dane ucieszyły rząd. Minister finansów Andrzej Domański komentował rewizję entuzjastycznie, podkreślając, że Polska należy do czołówki wzrostu w Europie. Dla porządku - jeszcze w sierpniu 2025 r. ten sam minister mówił o 3,4 proc. wzrostu na 2025 r., więc rzeczywistość okazała się o blisko pół punktu lepsza od jego ówczesnej prognozy. Konsensus banków pozostaje jednak ostrożny: PKO BP obniżył prognozę na 2026 r. do 3,5 proc., mBank widzi 3,7-4,2 proc.

Co silniejszy wzrost PKB oznacza dla Twojej nadwyżki i kredytu?

Kredyt 580 tys. zł przy oprocentowaniu ok. 6,3 proc. to rata rzędu 3 200 zł miesięcznie, a nadpłata 2 500 zł co miesiąc skraca spłatę z 21 do 14 lat i pozwala zaoszczędzić ok. 185 tys. zł odsetek (kalkulacja finwire). To właśnie ten rachunek robi się ciekawy w świetle danych GUS.

Mocna gospodarka działa na Twoją niekorzyść jako kredytobiorcy. Wzrost 3,8 proc. oparty na konsumpcji i rosnących realnych płacach to sygnał, że presja popytowa w gospodarce jest wciąż żywa. Dla RPP, która utrzymuje stopę referencyjną NBP na 3,75 proc. przy inflacji wyraźnie powyżej celu, taki odczyt to argument, żeby z obniżkami się nie spieszyć. Pisaliśmy o tym przy okazji wrześniowej decyzji RPP. Im dłużej stopy stoją wysoko, tym dłużej WIBOR trzyma Twoją ratę blisko 3 200 zł.

W tym układzie nadpłata wygląda lepiej niż czekanie na tańszy kredyt. Każda złotówka wrzucona w kapitał daje gwarantowany zwrot równy oprocentowaniu kredytu (6,3 proc. brutto), czego żadna lokata dziś nie przebije. Zanim jednak zdecydujesz, policz własną sytuację: sprawdź werdykt w Decyzjomacie Nadpłata, przetestuj efekt kuli śnieżnej w kalkulatorze procentu składanego i porównaj z ratą w kalkulatorze kredytu. Boom na hipoteki, który opisaliśmy w tekście o akcji kredytowej, pokazuje, że tani kredyt szybko nie wróci.

Rekordowa konsumpcja to nie to samo co zdrowy wzrost - moja ocena

Spożycie publiczne urosło w 2025 r. o 5,7 proc., a wydatki publiczne na konsumpcję sięgają już 21,3 proc. PKB wobec 18,1 proc. w 2022 r. (dane GUS), podczas gdy stopa inwestycji wynosi tylko 17,3 proc. PKB. Te dwie liczby obok siebie to dla mnie najważniejszy wniosek z całej rewizji.

Cieszy mnie 3,8 proc., ale struktura tego wzrostu budzi mój umiarkowany sceptycyzm. Powiem wprost: gospodarka, w której państwo konsumuje więcej, niż cały kraj inwestuje, rośnie dziś, ale pożycza sobie wzrost z jutra. Moim zdaniem to dlatego RPP słusznie nie reaguje na pojedyncze dobre dane - inflacja karmiona rosnącymi płacami i wydatkami publicznymi nie znika po jednym kwartale, co widać w jastrzębim tonie NBP.

Na 2026 r. stawiam na scenariusz zbliżony do prognoz ING i PKO BP, czyli 3,5-3,7 proc. Jeśli środki z KPO rzeczywiście przełożą się na inwestycje prywatne, a nie tylko publiczne, wzrost będzie zdrowszy i trwalszy. Jeśli zaś motorem dalej pozostanie konsumpcja na kredyt i wydatki państwa, to zobaczymy wyższą inflację, a nie niższe stopy - i dla Twojego portfela będzie to gorszy wariant. Pełny obraz da dopiero porównanie z resztą regionu, które znajdziesz w danych Eurostatu.

Najbliższy sprawdzian nie przyjdzie z nagłówków, lecz z kalendarza: GUS poda szybki szacunek PKB za IV kwartał 2026 r. z początkiem 2027 r., a ostateczny wynik 2025 r. dopiero w kwietniu 2027 r. Dla Twojej decyzji liczy się jednak nie to, czy PKB urósł o 3,6 czy 3,8 proc., tylko czy wzrost realnych płac utrzyma się w 2026 r. - bo to on decyduje, ile naprawdę zostaje Ci w kieszeni po racie. Jeśli masz nadwyżkę, nie czekaj na tańszy kredyt, którego może nie być; przelicz scenariusz w Decyzjomacie Hipotecznym. Więcej analiz finwire.pl o kondycji gospodarki znajdziesz w hubie kategorii makroekonomia.

Narzędzia do Twojej decyzji

• Decyzjomat Hipoteczny - rata 750k przy obecnym WIBOR
• Kalkulator inflacji
• Ranking kredytów hipotecznych
• Ranking lokat
• Kalkulator raty kredytu