W skrócie
- 85% szans na stopy bez zmian wskazuje Finwire Nowcast przed decyzją RPP z 4 listopada 2026 (obniżka 8%, podwyżka 6%).
- 3,75% wynosi stopa referencyjna NBP, a WIBOR 3M 3,91% pokazuje, jak rynek wycenia najbliższe miesiące.
- Inflacja CPI 4,1% r/r we wrześniu 2026 (GUS) leży wyraźnie nad celem NBP 2,5%, a inflacja bazowa wynosi 3,1%.
- Rata 4791 zł przy przykładowym kredycie na 25 lat; ruch stóp o 0,25 pkt proc. to około 113-115 zł miesięcznie.
- Wynik Briera 0,18 w 163 posiedzeniach od stycznia 2012 r. wobec 0,47 dla założenia, że nic się nie zmienia.
Według Finwire Nowcast Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na posiedzeniu z decyzją 4 listopada 2026 najprawdopodobniej zostawi stopę referencyjną NBP na poziomie 3,75%: prognoza daje 85% na brak zmian, 8% na obniżkę i 6% na podwyżkę. Prognozę zamknęliśmy 30 października 2026, a oficjalną decyzję i nową projekcję inflacji Narodowego Banku Polskiego poznamy 4 listopada 2026 (NBP).
Dane są aktualne na 30 października 2026. Prognozę ustalono na stałe trzy dni robocze przed publikacją i do czasu decyzji się nie zmieni. Jej bieżący wynik, historię i trafność znajdziesz na stronie Finwire Nowcast.
Co prognozuje Finwire Nowcast na decyzję RPP 4 listopada 2026?
Finwire Nowcast przypisuje 85% wariantowi bez zmian stóp, 8% obniżce i 6% podwyżce przed posiedzeniem RPP z decyzją 4 listopada 2026. Stopa referencyjna NBP wynosi dziś 3,75%, a ostatni raz RPP ruszyła ją 5 marca 2026, kiedy zdecydowała się na obniżkę.
To posiedzenie ma dodatkową wagę, bo towarzyszy mu nowa projekcja inflacji NBP. Dla rynku bywa to równie ważne jak sama decyzja, ponieważ z projekcji i z konferencji prezesa Adama Glapińskiego czyta się, co dalej. Prognoza dotyczy jednak tylko samej decyzji, nie tonu komunikatu.
Procenty nie sumują się do pewności, i dobrze, że tak jest. 85% oznacza, że na każde sto takich sytuacji w przybliżeniu kilkanaście kończyłoby się ruchem stóp w którąkolwiek stronę. Moim zdaniem rozsądny czytelnik powinien traktować ten wynik jako szacunek, a nie zapowiedź. Obniżka i podwyżka mają niewielkie, ale realne szanse, i prawie symetryczne: 8% wobec 6%.
Prognozę buduje Finwire Nowcast na bieżących danych: odczytach GUS, cenach paliw, taryfach URE i stawkach NBP. Nie opiera się na opiniach pojedynczych komentatorów, dlatego nie znajdziesz tu cytatów z banków ani cudzych tez.
Co przemawia za stopami bez zmian?
Inflacja CPI (Consumer Price Index, indeks cen konsumpcyjnych) wyniosła we wrześniu 2026 roku 4,1% r/r, a inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) 3,1% (GUS). Cel NBP to 2,5%, więc inflacja jest powyżej niego, ale decyzja o ruchu stóp w jedną czy drugą stronę nie jest oczywista.
Pierwszy sygnał to rynek pieniężny. WIBOR 3M (trzymiesięczna stawka, po której banki pożyczają sobie pieniądze) wynosi 3,91% i jest o 0,16 pkt proc. wyższy od stopy referencyjnej 3,75%. Punkt procentowy (pkt proc.) to jedna setna ułamka, czyli różnica między 3,75% a 3,91% jest niewielka. Tę lukę czytamy jako wycenę rynku na najbliższe miesiące: lekki zakład na to, że stopy w dół raczej nie pójdą.
Drugi sygnał to historia ostatnich posiedzeń. Od obniżki z 5 marca 2026 RPP w kwietniu, maju, czerwcu, lipcu, wrześniu i październiku 2026 nie ruszała stóp. Taka seria sprawia, że kolejne wstrzymanie jest naturalnym punktem wyjścia, o ile dane nie dadzą powodu do zmiany kursu.
Trzeci sygnał to mieszana sytuacja z inflacją. Skoro CPI jest wyraźnie powyżej celu, obniżka byłaby trudna do uzasadnienia, a skoro inflacja bazowa jest niższa niż nagłówkowa, podwyżka też nie narzuca się sama. Dlatego te 8% i 6% to wyniki niskie, ale nie zerowe. Szersze tło opisaliśmy w analizie stóp procentowych w listopadzie 2026, a poprzednią decyzję RPP omawiamy w tekście o stopach NBP z października 2026.
Według Finwire Nowcast scenariusz bez zmian jest zdecydowanie najbardziej prawdopodobny, ale 8% na obniżkę i 6% na podwyżkę to zakres, którego nie wolno ignorować.
Jak trafne były prognozy Finwire Nowcast przed posiedzeniami RPP?
Wynik Briera (miara błędu prognoz probabilistycznych, gdzie 0 oznacza prognozę idealną) wyniósł 0,18 w 163 posiedzeniach RPP, od stycznia 2012 do października 2026. Dla porównania proste założenie, że stopy zostaną takie jak miesiąc wcześniej, daje wynik 0,47, czyli ponad dwa razy gorszy.
Najbardziej prawdopodobny wariant okazał się trafny w 90% posiedzeń. Wśród 38 posiedzeń, na których stopy faktycznie się zmieniły, prognoza wskazała zmianę jako najbardziej prawdopodobną w 79% przypadków. To ważniejsze od ogólnej średniej, bo przewidzenie, że nic się nie stanie, jest łatwe. Trudniej trafić w moment, gdy RPP zmienia kurs.
Prognoza myliła się też, i nie ma sensu tego ukrywać: w pozostałych posiedzeniach wariant, który wskazaliśmy jako najbardziej prawdopodobny, nie był tym, który się zrealizował. Przy ocenie takiej prognozy interesuje więc nie tylko trafność, ale i to, ile prawdopodobieństwa przypisano temu, co się ostatecznie wydarzyło. Tabela poniżej pokazuje osiem ostatnich posiedzeń w 2026 roku.
| Posiedzenie | Decyzja RPP | Bez zmian | Obniżka | Podwyżka |
|---|---|---|---|---|
| luty 2026 | obniżka | 39% | 60% | 0% |
| marzec 2026 | obniżka | 35% | 65% | 0% |
| kwiecień 2026 | bez zmian | 77% | 18% | 6% |
| maj 2026 | bez zmian | 78% | 15% | 7% |
| czerwiec 2026 | bez zmian | 86% | 7% | 7% |
| lipiec 2026 | bez zmian | 89% | 10% | 1% |
| wrzesień 2026 | bez zmian | 85% | 12% | 3% |
| październik 2026 | bez zmian | 84% | 9% | 8% |
W każdym z tych miesięcy wariant z najwyższym prawdopodobieństwem pokrył się z decyzją RPP. Najsłabiej wypadł luty 2026: obniżkę wskazywało 60%, a bez zmian zostawało 39%, więc rozstrzygnięcie było bliskie. To była nasza najmniej pewna prognoza z tej serii. W marcu 2026 obniżka miała już 65%.
Przed obniżkami wartości dla ruchu w dół były wysokie, a po nich wracały do poziomów 77-89% dla braku zmian. Moim zdaniem to dobry znak, bo prognoza nie wisi na jednej wartości, tylko faktycznie reaguje na dane. Obecne 85% mieści się w tym samym przedziale co od kwietnia.
Co to zmienia dla Twojej raty kredytu?
Przy przykładowym kredycie na 25 lat, WIBOR 3M 3,91% i marży 2,00 pkt proc. (oprocentowanie 5,91%) rata wynosi 4791 zł miesięcznie. Obniżka stóp o 0,25 pkt proc. obniżyłaby ratę do 4678 zł, czyli o 113 zł, a podwyżka o tyle samo podniosłaby ją do 4906 zł, czyli o 115 zł.
Przy scenariuszu bez zmian, który Finwire Nowcast uznaje za najbardziej prawdopodobny, Twoja rata po decyzji 4 listopada 2026 zostaje na poziomie 4791 zł. Rata nie reaguje na samą decyzję RPP, tylko na WIBOR, więc ostatecznie liczy się, jak ruszy się stawka w kolejnych miesiącach. Obniżka o 113 zł miesięcznie to niewiele przy racie liczonej w tysiącach. Tyle samo, a nawet trochę więcej, możesz stracić przy podwyżce.
Jeśli dopiero planujesz kredyt, kwota ta ma znaczenie dla zdolności kredytowej, bo bank liczy ratę przy obecnym oprocentowaniu. Sprawdź swój wariant w Decyzjomacie Hipotecznym i policz, jak wygląda to w Twoim przypadku w kalkulatorze raty. Jak zmiana WIBOR wpływa na Twoją własną ratę, policzysz w kalkulatorze wrażliwości na WIBOR. Aktualne marże porównasz w rankingu kredytów hipotecznych.
Jeśli masz już kredyt i zastanawiasz się, czy kolejne stopy bez zmian zmieniają sens nadpłat, sprawdź to w Decyzjomacie Nadpłata. Moim zdaniem różnica między 113 a 115 zł wygląda mało, ale w ciągu roku to już suma wyraźnie odczuwalna w domowym budżecie, a decyzja o nadpłacie lub jej braku powinna wynikać z Twoich liczb, nie z samej decyzji RPP.
Ponieważ stopy wpływają też na koszt długu, warto czytać szersze tło: o tym, co mówią banki o 2027 roku, piszemy w tekście o prognozach stóp na 2027.
Na co patrzeć 4 listopada 2026 i po decyzji?
Głównym wydarzeniem 4 listopada 2026 będzie komunikat RPP, a po nim nowa projekcja inflacji NBP. To projekcja pokaże, czy bank centralny widzi inflację wracającą do celu 2,5%, i to ona zdecyduje o tonie rynku w kolejnych tygodniach.
Pierwsza rzecz to treść komunikatu i konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego. Przy stopach bez zmian to sformułowania o przyszłych decyzjach przesuwają WIBOR, a nie sama decyzja. Druga to to, czy WIBOR 3M zostanie przy 3,91%, czy zacznie zbliżać się do stopy referencyjnej 3,75% (albo oddalać od niej). Trzecia to kolejny odczyt inflacji z GUS; ocenę poprzednich odczytów znajdziesz w tekstach o finalnym odczycie CPI za wrzesień i o prognozie inflacji na październik.
Na rynku jest też wątek instytucjonalny: kłopoty ze składem zarządu NBP opisujemy w tekście o nadzorze nad departamentami i lukach w zarządzie, a wpływ kursu dolara na nastroje w tle decyzji w analizie kursu dolara. Po decyzji porównamy ją z prognozą i dopiszemy wynik do historii na stronie Finwire Nowcast.
Więcej analiz finwire.pl o stopach, inflacji i polityce NBP znajdziesz w hubie kategorii makroekonomia. To jest prognoza, nie rekomendacja: decyzja RPP zapadnie 4 listopada 2026, a do tego czasu możesz sprawdzić swoje liczby w kalkulatorze raty i w porównaniu scenariuszy WIBOR.
Narzędzia do Twojej decyzji
Najczęstsze pytania
- Jakie jest prawdopodobieństwo, że RPP 4 listopada 2026 zostawi stopy bez zmian?
- 85% wskazuje Finwire Nowcast dla scenariusza bez zmian, 8% dla obniżki i 6% dla podwyżki. Prognozę ustaliliśmy na stałe 30 października 2026, trzy dni robocze przed publikacją. To szacunek, a nie zapowiedź: rzeczywistą decyzję RPP poznamy 4 listopada 2026.
- Ile wynosi stopa referencyjna NBP i kiedy była ostatnio zmieniana?
- 3,75% wynosi stopa referencyjna NBP. Ostatnią zmianą była obniżka z 5 marca 2026. Od tego czasu, w kwietniu, maju, czerwcu, lipcu, wrześniu i październiku 2026, RPP zostawiała stopy bez zmian. Pełną historię decyzji i prognoz pokazuje strona Finwire Nowcast.
- Ile wyniesie rata kredytu, jeśli RPP obniży lub podniesie stopy?
- 4791 zł wynosi rata przy przykładowym kredycie na 25 lat, WIBOR 3M 3,91% i marży 2,00 pkt proc. Przy obniżce o 0,25 pkt proc. spadnie do 4678 zł (113 zł mniej), a przy podwyżce wzrośnie do 4906 zł (115 zł więcej).
- Jak trafne są prognozy Finwire Nowcast dla RPP?
- 0,18 wynosi wynik Briera w 163 posiedzeniach od stycznia 2012 do października 2026, przy czym 0 oznacza prognozę idealną. Założenie, że nic się nie zmienia, daje 0,47. Najbardziej prawdopodobny wariant był trafny w 90% posiedzeń, a zmiany stóp w 79% z 38 przypadków.
- Dlaczego WIBOR 3M jest wyższy od stopy referencyjnej NBP?
- 0,16 pkt proc. to różnica między WIBOR 3M (3,91%) a stopą referencyjną NBP (3,75%). Rozumiemy ją jako wycenę rynku na najbliższe miesiące. Dla Twojej raty liczy się WIBOR, nie sama stopa NBP, dlatego ruch stawki ma znaczenie także po decyzji RPP.
- Czy inflacja 4,1% oznacza, że RPP musi podnieść stopy?
- 4,1% r/r wyniosła inflacja CPI we wrześniu 2026 według GUS, przy celu NBP 2,5%, a inflacja bazowa to 3,1%. Według Finwire Nowcast podwyżka ma jednak tylko 6% szans, więc najbardziej prawdopodobna jest decyzja bez zmian. To prognoza, nie gwarancja.
Sprawdź realny wpływ zmian WIBOR na Twój kredyt
- Symulacja rat przy wzroście lub spadku WIBOR o 1-5 pp - ile faktycznie zapłacisz
- Porównanie dwóch scenariuszy nadpłaty - stara stawka vs nowa po decyzji RPP
- Stress test zgodny z regułami KNF - czy przejdziesz przez bufor bezpieczeństwa
