Bibliografia kursu inwestowania
Każdy rozdział kursu bazuje na realnych źródłach - klasycznych książkach, artykułach akademickich i oficjalnych danych. Poniżej znajdziesz pełną listę 48 pozycji pogrupowanych tematycznie, z informacją w którym rozdziale były wykorzystane.
Książki klasyczne
Fundamenty inwestowania od ojców teorii finansów i praktyków, którzy zmienili rynki.
- The Intelligent Investor (1949 (ostatnie wyd. 2006 z komentarzem J. Zweiga))
Biblia value investingu. Koncepcje "Mr. Market" i "margin of safety" są do dziś fundamentem filozofii Buffetta.
Wykorzystane w: Rozdziały 20 (value), 24 (psychologia) - Security Analysis (1934 (6. wyd. 2008))
Techniczny podręcznik analizy fundamentalnej. Napisany po krachu 1929.
Wykorzystane w: Rozdział 10 (analiza fundamentalna), 20 (value) - The Little Book of Common Sense Investing (2007 (wyd. rozszerzone 2017))
Manifesto pasywnego inwestowania. Założyciel Vanguard argumentuje, dlaczego indeks bije aktywnych zarządzających po kosztach.
Wykorzystane w: Rozdziały 6 (ETF), 17 (DCA), 28 (system) - One Up on Wall Street (1989)
Legendarny zarządzający Magellan Fund opisuje jak identyfikować "tenbaggery" (akcje x10). Źródło koncepcji PEG.
Wykorzystane w: Rozdziały 21 (growth), 11 (wskaźniki) Tematycznie uporządkowane eseje z listów do akcjonariuszy Berkshire Hathaway 1965-2012.
Wykorzystane w: Rozdziały 20 (value), 25 (opcje)- Thinking, Fast and Slow (2011)
Noblista z ekonomii (2002) opisuje dwa systemy myślenia i błędy poznawcze. Obowiązkowa lektura dla każdego inwestora.
Wykorzystane w: Rozdziały 24 (psychologia), 3 (ryzyko), 22 (momentum) - Stocks for the Long Run (1994 (6. wyd. 2022))
Empiryczna analiza zwrotów z akcji w USA od 1802 roku. Statystyczne uzasadnienie tezy o przewadze akcji w długim okresie.
Wykorzystane w: Rozdziały 2 (składany procent), 15 (portfel), 27 (makroekonomia) - Principles: Life and Work (2017)
Założyciel Bridgewater (największy hedge fund świata) o zasadach działania i strategii All Weather.
Wykorzystane w: Rozdziały 15 (portfel), 26 (hedging) - A Random Walk Down Wall Street (1973 (13. wyd. 2023))
Klasyk hipotezy efektywnych rynków. Argumentacja za pasywnymi ETF.
Wykorzystane w: Rozdział 12 (analiza techniczna), 6 (ETF) - The Black Swan (2007)
O nieprzewidywalnych zdarzeniach i ograniczeniach modeli finansowych. Kontekst dla hedging i ryzyka.
Wykorzystane w: Rozdziały 26 (hedging), 24 (psychologia) - The Most Important Thing (2011)
Założyciel Oaktree Capital o filozofii inwestowania kontracyklicznego.
Wykorzystane w: Rozdziały 20 (value), 24 (psychologia)
Artykuły akademickie
Przełomowe prace naukowe, które kształtowały teorię i praktykę rynków kapitałowych.
- The Cross-Section of Expected Stock Returns (1992)Journal of Finance, Vol. 47, No. 2
Podstawa modelu trójczynnikowego Fama-French. Wprowadza faktory size (SMB) i value (HML).
Wykorzystane w: Rozdziały 11 (wskaźniki), 20 (value), 23 (faktory) - A Five-Factor Asset Pricing Model (2015)Journal of Financial Economics, Vol. 116
Rozszerzenie modelu o profitability (RMW) i investment (CMA). Fama otrzymał Nobla w 2013.
Wykorzystane w: Rozdział 23 (faktory) - Returns to Buying Winners and Selling Losers (1993)Journal of Finance, Vol. 48, No. 1
Seminalny artykuł dokumentujący anomalię momentum. Autorzy pokazali 1% miesięcznej przewagi top-decile.
Wykorzystane w: Rozdział 22 (momentum) - On Persistence in Mutual Fund Performance (1997)Journal of Finance, Vol. 52, No. 1
Model 4-czynnikowy Fama-French-Carhart dodający momentum. Ocena mutual funds.
Wykorzystane w: Rozdziały 22 (momentum), 23 (faktory) - Value and Momentum Everywhere (2013)Journal of Finance, Vol. 68, No. 3
AQR Capital dokumentuje value i momentum w 8 klasach aktywów i 5 rynkach. Argumentuje za dywersyfikacją faktorową.
Wykorzystane w: Rozdziały 22 (momentum), 23 (faktory) - Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk (1979)Econometrica, Vol. 47, No. 2
Fundament ekonomii behawioralnej. Udowadnia asymetrię awersji do straty vs zysku (2-2.5x).
Wykorzystane w: Rozdział 24 (psychologia) - Momentum Crashes (2016)Journal of Financial Economics, Vol. 122
Analiza "momentum crashes" - okresów, w których strategia momentum katastrofalnie zawodzi (marzec 2009).
Wykorzystane w: Rozdział 22 (momentum) - Portfolio Selection (1952)Journal of Finance, Vol. 7, No. 1
Nowoczesna teoria portfela (MPT). Markowitz otrzymał Nobla w 1990.
Wykorzystane w: Rozdział 15 (portfel) - Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium (1964)Journal of Finance, Vol. 19
Model CAPM i Sharpe ratio. Nobel 1990.
Wykorzystane w: Rozdziały 3 (ryzyko), 15 (portfel) - The Pricing of Options and Corporate Liabilities (1973)Journal of Political Economy, Vol. 81
Model Black-Scholes wyceny opcji. Nobel Merton + Scholes 1997 (Black zmarł 1995).
Wykorzystane w: Rozdział 25 (opcje) - Diversification and the Reduction of Dispersion (1968)Journal of Finance, Vol. 23, No. 5
Empiryczny dowód, że 20-30 akcji redukuje ryzyko specyficzne o ponad 90%.
Wykorzystane w: Rozdział 8 (dywersyfikacja)
Portale edukacyjne i badawcze
Zasoby online aktualizowane na bieżąco - od definicji po szczegółowe analizy.
Definicje, tutoriale, analizy. Każdy kluczowy termin finansowy ma tam artykuł.
Wykorzystane w: Wszystkie rozdziały- Dollar-Cost Averaging Just Means Taking Risk Later(2023 (update))
Studium empiryczne pokazujące, że lump sum wygrywa z DCA w 66% historycznych okresów.
Wykorzystane w: Rozdział 17 (DCA vs lump sum) Ratingi gwiazdkowe, analizy opłat, badania rynkowe.
Wykorzystane w: Rozdziały 6 (ETF), 16 (dywidendy), 15 (portfel)Praktyczne przewodniki po ETF, IRA, tax-loss harvesting, three-fund portfolio.
Wykorzystane w: Rozdziały 6 (ETF), 15 (portfel), 17 (DCA)Darmowe bazy danych do wyceny spółek. Damodaran to "dean of valuation".
Wykorzystane w: Rozdziały 10 (AF), 11 (wskaźniki), 27 (makroekonomia)Publikacje AQR (Asness, Moskowitz) o faktorach, value, momentum, risk parity.
Wykorzystane w: Rozdziały 22 (momentum), 23 (faktory)Darmowy dostęp do yield curve, CPI, Fed Funds Rate, PKB USA i innych serii.
Wykorzystane w: Rozdział 27 (makroekonomia)Edukacja opcji, statystyki expiracji, Greeks, payoff diagrams.
Wykorzystane w: Rozdział 25 (opcje)Darmowy backtest asset allocation, factor tilts, Monte Carlo symulacje.
Wykorzystane w: Rozdziały 15 (portfel), 23 (faktory), 28 (system)Dane Fama-French (market, size, value, profitability, investment) od 1926 roku.
Wykorzystane w: Rozdział 23 (faktory)
Polskie źródła urzędowe
Oficjalne dane i regulacje dotyczące polskiego rynku kapitałowego.
Oficjalne dane RPP, archiwum stóp, raporty o inflacji.
Wykorzystane w: Rozdziały 7 (obligacje), 27 (makroekonomia)Notowania WIG, WIG20, mWIG40, sWIG80. Dane o spółkach, split, dywidendach.
Wykorzystane w: Rozdziały 1 (giełda), 5 (akcje), 16 (dywidendy)Aktualne oprocentowanie COI, EDO, ROR, DOR, ROS, ROD. Kalkulator zysków.
Wykorzystane w: Rozdział 7 (obligacje)Aktualne limity IKE (26 019 zł w 2026) i IKZE (10 407,60 / 15 611,40).
Wykorzystane w: Rozdział 18 (IKE/IKZE)Ostrzeżenia o nielegalnej działalności, licencje brokerów, rekomendacje dla inwestorów detalicznych.
Wykorzystane w: Rozdziały 4 (konto maklerskie), 25 (opcje)Oficjalne polskie dane makroekonomiczne. Przeciętne wynagrodzenie służy do obliczania limitu IKE.
Wykorzystane w: Rozdziały 18 (IKE/IKZE), 27 (makroekonomia)Formularze, instrukcje, zasady kompensacji strat.
Wykorzystane w: Rozdział 19 (podatek Belki)Depozytariusz polskich papierów wartościowych. Settlement T+2.
Wykorzystane w: Rozdziały 1 (giełda), 4 (konto maklerskie)
Brokerzy i dane rynkowe
Platformy, na których inwestorzy detaliczni handlują na giełdzie - polscy i zagraniczni.
Polski broker z IKE/IKZE, 0% prowizji do 100k EUR obrotu/miesiąc dla akcji i ETF.
Wykorzystane w: Rozdział 4 (konto maklerskie)Pełna oferta GPW, dostęp do rynków zagranicznych, IKE/IKZE.
Wykorzystane w: Rozdział 4 (konto maklerskie)Tradycyjny polski dom maklerski z pełną ofertą GPW i Catalyst.
Wykorzystane w: Rozdziały 4 (konto maklerskie), 7 (obligacje)Dostęp do 150+ rynków, niskie prowizje, opcje, futures, forex. Wymaga samodzielnego rozliczenia PIT-38.
Wykorzystane w: Rozdziały 4 (konto maklerskie), 25 (opcje)Profesjonalna platforma z dostępem do 50k instrumentów.
Wykorzystane w: Rozdział 4 (konto maklerskie)Akcje ułamkowe, automatyczne pie portfele, brak prowizji.
Wykorzystane w: Rozdział 4 (konto maklerskie)Notowania GPW, indeksy, surowce, forex, krypto. Dane historyczne do pobrania.
Wykorzystane w: Rozdziały 5 (akcje), 12 (AT)Sprawozdania finansowe, wskaźniki, dywidendy spółek z GPW.
Wykorzystane w: Rozdziały 10 (AF), 11 (wskaźniki), 16 (dywidendy)
Gotowy zacząć?
Teraz, kiedy znasz źródła, czas przejść do praktyki. Wróć do kursu i wybierz rozdział, który najlepiej pasuje do Twojego poziomu.