RORwobec najlepszych lokat
-0,12pkt proc.
ROR wobec najlepszych lokat po podatku, listopad 2026
Premia obligacji skarbowych finwire: obligacje oszczędnościowe a lokaty po podatku
Porównujemy oprocentowanie obligacji oszczędnościowych w pierwszym roku z najlepszymi lokatami i kontami po podatku. Emisja z listopada 2026 r.: ROR 4,00% wobec 4,15% na lokatach.
EDOnajwyższa premia
+0,97pkt proc.
największa premia nad lokatami w pierwszym roku
O ile obligacje skarbowe płacą więcej niż bank?
W listopadzie 2026 r. roczne obligacje oszczędnościowe Skarbu Państwa ROR mają 4,00% w pierwszym roku. Pięć najlepszych lokat 3-miesięcznych płaci średnio 4,15% (Indeks lokat finwire). Po podatku od zysków kapitałowych (19%, tzw. podatek Belki) różnica wynosi -0,12 pkt proc., czyli najlepsze lokaty płacą więcej. Wobec przeciętnej nowej lokaty do roku w bankach (2,95% według NBP za wrzesień 2026) premia ROR to +0,85 pkt proc.
bank płaci więcejobligacja płaci więcejnajlepsze lokatyOTSRORDORTOSCOIROSEDOROD
- OTS -1,74 pkt proc.
- ROR -0,12 pkt proc.
- DOR 0,00 pkt proc.
- TOS +0,20 pkt proc.
- COI +0,49 pkt proc.
- ROS +0,69 pkt proc.
- EDO +0,97 pkt proc.
- ROD +1,17 pkt proc.
Zero to pięć najlepszych lokat 3-miesięcznych (4,15%) po podatku. Na prawo od zera obligacja płaci więcej w pierwszym roku, na lewo mniej. Szare kreski: konto oszczędnościowe bez warunków i przeciętna nowa lokata w bankach.
- ROR wobec przeciętnej nowej lokaty (NBP)
- ROR wobec najlepszych lokat (Indeks lokat finwire)
| Miesiąc | Wobec najlepszych lokat (pkt proc.) | Wobec przeciętnej lokaty (pkt proc.) |
|---|---|---|
| Kwiecień 2026 | brak | +0,82 pkt proc. |
| Maj 2026 | brak | +0,85 pkt proc. |
| Czerwiec 2026 | brak | +0,85 pkt proc. |
| Lipiec 2026 | brak | +0,81 pkt proc. |
| Sierpień 2026 | brak | +0,86 pkt proc. |
| Wrzesień 2026 | brak | +0,85 pkt proc. |
| Październik 2026 | -0,12 pkt proc. | +0,85 pkt proc. |
| Listopad 2026 | -0,12 pkt proc. | +0,85 pkt proc. |
Jak wypada każda seria obligacji?
| Seria | W 1. roku | Po podatku | Wobec najlepszych lokat | Wobec kont oszczędnościowych | Wobec przeciętnej lokaty |
|---|---|---|---|---|---|
| OTS 3-miesięczne | 2,00% | 1,62% | -1,74 pkt proc. | +0,45 pkt proc. | -0,77 pkt proc. |
| ROR roczne | 4,00% | 3,24% | -0,12 pkt proc. | +2,07 pkt proc. | +0,85 pkt proc. |
| DOR 2-letnie | 4,15% | 3,36% | 0,00 pkt proc. | +2,19 pkt proc. | +0,97 pkt proc. |
| TOS 3-letnie | 4,40% | 3,56% | +0,20 pkt proc. | +2,39 pkt proc. | +1,17 pkt proc. |
| COI 4-letnie | 4,75% | 3,85% | +0,49 pkt proc. | +2,67 pkt proc. | +1,46 pkt proc. |
| ROS 6-letnie rodzinne | 5,00% | 4,05% | +0,69 pkt proc. | +2,88 pkt proc. | +1,66 pkt proc. |
| EDO 10-letnie | 5,35% | 4,33% | +0,97 pkt proc. | +3,16 pkt proc. | +1,94 pkt proc. |
| ROD 12-letnie rodzinne | 5,60% | 4,54% | +1,17 pkt proc. | +3,36 pkt proc. | +2,15 pkt proc. |
Obligacje COI, EDO, ROS i ROD od drugiego roku mają oprocentowanie równe inflacji plus marża, więc premia dotyczy tylko pierwszego roku. Przy wykupie przed terminem obowiązuje opłata z listu emisyjnego, jeśli seria ją przewiduje.
Sprzedaż obligacjiCzy sprzedaż obligacji reaguje na premię?
Czy sprzedaż obligacji rośnie, gdy premia jest wyższa? Liczymy to na naszym szeregu: dziś mamy 5 miesięcy z premią i zmianą zadłużenia z obligacji oszczędnościowych, a wynik pokażemy od 24 miesięcy i przy wyraźnym związku (współczynnik korelacji co najmniej 0,3 co do wartości).
Wszystkie miesiące w tabeli
| Miesiąc | Wobec najlepszych lokat | Wobec przeciętnej lokaty | Obligacje: zmiana stanu |
|---|---|---|---|
| Listopad 2026 | -0,12 pkt proc. | +0,85 pkt proc. | brak |
| Październik 2026 | -0,12 pkt proc. | +0,85 pkt proc. | brak |
| Wrzesień 2026 | brak | +0,85 pkt proc. | brak |
| Sierpień 2026 | brak | +0,86 pkt proc. | +2,1 mld zł |
| Lipiec 2026 | brak | +0,81 pkt proc. | +2,0 mld zł |
| Czerwiec 2026 | brak | +0,85 pkt proc. | +1,1 mld zł |
| Maj 2026 | brak | +0,85 pkt proc. | +2,0 mld zł |
| Kwiecień 2026 | brak | +0,82 pkt proc. | +1,8 mld zł |
Jak liczymy premię?
- Bierzemy oprocentowanie każdej serii obligacji oszczędnościowych w pierwszym okresie odsetkowym z listu emisyjnego Ministerstwa Finansów dla miesiąca sprzedaży.
- Po stronie banków: Indeks lokat finwire (średnia pięciu najlepszych lokat 3-miesięcznych bez konta osobistego, odczyt z pierwszego dnia miesiąca; przed pierwszym odczytem miesięcznym średnia odczytów dziennych z miesiąca), Indeks kont oszczędnościowych finwire i przeciętne oprocentowanie nowych lokat do roku z danych NBP (statystyka MIR, publikowana z opóźnieniem około 2 miesięcy, więc bierzemy ostatni dostępny miesiąc).
- Odejmujemy stopę banku od stopy obligacji i mnożymy przez 0,81, bo podatek od zysków kapitałowych (19%) płaci się po obu stronach. Wynik w punktach procentowych (pkt proc.): o ile więcej albo mniej zostaje po roku na każde 100 zł.
- Wartość główna indeksu to obligacje roczne ROR wobec Indeksu lokat finwire. Obligacje rodzinne ROS i ROD pokazujemy osobno, bo są dostępne tylko dla rodzin ze świadczeniem wychowawczym.
- Obok: zmiana zadłużenia Skarbu Państwa z obligacji oszczędnościowych (Ministerstwo Finansów, sprzedaż minus wykupy i zamiany) i zmiana lokat terminowych gospodarstw domowych (NBP). Związek premii ze sprzedażą liczymy na naszym szeregu i pokazujemy dopiero przy dość długiej historii.
Źródła pierwotne: Ministerstwo Finansów (listy emisyjne, zadłużenie Skarbu Państwa), NBP (statystyka stóp procentowych i należności MIF), oferty banków w sieciach partnerskich. Oferta bieżącej emisji: obligacje skarbowe; wynik na własnej kwocie: kalkulator obligacji; lokaty: Indeks lokat finwire.
Premia obligacji skarbowych finwire (finwire_retail_bond_premium) za listopad 2026: -0,12 pkt proc. Źródło: finwire.pl, https://finwire.pl/indeksy/premia-obligacji-skarbowych
Źródło: Premia obligacji skarbowych finwire (finwire_retail_bond_premium, metoda v1), finwire.pl, https://finwire.pl/indeksy/premia-obligacji-skarbowych, licencja CC BY 4.0
<a href="https://finwire.pl/indeksy/premia-obligacji-skarbowych" data-series-id="finwire_retail_bond_premium">Premia obligacji skarbowych finwire</a> (finwire.pl, CC BY 4.0)Licencja CC BY 4.0: wynik indeksu można wykorzystywać z podaniem źródła finwire.pl i identyfikatora finwire_retail_bond_premium.
Pobierz dane
Premia obligacji skarbowych finwire (metoda v1)
Licencja i cytowanie
Dane do pobrania udostępniamy na licencji CC BY 4.0. Przy wykorzystaniu podaj źródło danych i finwire.pl jako autora opracowania, np.:
Źródło: Ministerstwo Finansów (listy emisyjne, zadłużenie SP), NBP (MIR, MIF), oferty banków (indeksy finwire), opracowanie finwire.pl (https://finwire.pl/indeksy/premia-obligacji-skarbowych)
CSV ma separator średnik i przecinek dziesiętny (Excel w polskiej wersji), XLSX zawiera liczby gotowe do obliczeń i arkusz z opisem źródła. Dostęp programistyczny: API i serwer MCP finwire.pl.
Gdzie sprawdzić ofertę obligacji i lokat?
Obligacje skarbowe Oferta bieżącej emisji, oprocentowanie i opłatyKalkulator obligacji Zysk z obligacji na Twojej kwocie i horyzoncieRanking lokat Najlepsze lokaty z oprocentowaniem i warunkamiRanking kont oszczędnościowych Konta oszczędnościowe z oprocentowaniem i limitamiIndeks lokat finwire Średnia pięciu najlepszych lokat 3-miesięcznychIndeks kont oszczędnościowych Średnia najlepszych kont bez warunkówRentowności obligacji Obligacje skarbowe na rynku: 2, 5 i 10 latIndeksy finwire Wszystkie indeksy i barometry z odczytami
Najczęstsze pytania o obligacje i lokaty
- O ile obligacje skarbowe płacą więcej niż lokaty?
- -0,12 pkt proc. po podatku w listopadzie 2026 r.: tyle wynosi różnica między obligacjami rocznymi ROR (4,00% w pierwszym roku) a średnią pięciu najlepszych lokat 3-miesięcznych (4,15%) według indeksu Premia obligacji skarbowych finwire.
- Która seria obligacji ma największą premię nad lokatami?
- W listopadzie 2026 r. seria EDO: +0,97 pkt proc. w pierwszym roku po podatku wobec najlepszych lokat. Obligacje dłuższe niż rok wiążą pieniądze na dłużej, a przy wcześniejszym wykupie obowiązuje opłata z listu emisyjnego, jeśli seria ją przewiduje.
- Jak obligacje wypadają na tle przeciętnej lokaty w banku?
- Przeciętna nowa lokata do roku miała 2,95% według NBP za wrzesień 2026; obligacje ROR z emisji listopada 2026 płacą wobec niej +0,85 pkt proc. po podatku.
- Czy sprzedaż obligacji zależy od premii?
- Czy sprzedaż obligacji rośnie, gdy premia jest wyższa? Liczymy to na naszym szeregu: dziś mamy 5 miesięcy z premią i zmianą zadłużenia z obligacji oszczędnościowych, a wynik pokażemy od 24 miesięcy i przy wyraźnym związku (współczynnik korelacji co najmniej 0,3 co do wartości).
Wyniki kalkulatora mają charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowią porady finansowej ani kredytowej w rozumieniu ustawy z dnia 5 sierpnia 2015 r. o doradztwie kredytowym. Ostateczne warunki kredytu, zdolność kredytową i ofertę ustala bank indywidualnie na podstawie złożonego wniosku.
