Wyniki PKO BP za III kwartał 2026: zysk 2,93 mld zł, 30,3% nowych hipotek

Grupa PKO BP wypracowała 2 933 mln zł zysku netto w III kwartale 2026 r. wobec 2 837 mln zł rok wcześniej, a po dziewięciu miesiącach 8 223 mln zł, czyli o 3,2% więcej (dane spółki za III kwartał 2026, bank.pl). Dla Ciebie, jeśli planujesz kredyt 750 tys. zł, ważniejsze jest co innego: bank sprzedał w kwartale hipoteki za 12,2 mld zł i zgarnął 30,3% nowych umów.

Ile zarobił PKO BP po dziewięciu miesiącach 2026 roku?

Grupa PKO Banku Polskiego (największy polski bank, Warszawa) zarobiła po trzech kwartałach 2026 r. 8 223 mln zł zysku netto, o 3,2% więcej niż w tym samym okresie 2025 r., gdy było to 7 967 mln zł. Sam III kwartał dał 2 933 mln zł, o 3,4% r/r i ok. 6% więcej niż w II kwartale (2 768 mln zł).

Dynamika r/r wahała się w poszczególnych kwartałach od 2,1% do 4,0%, ale sam zysk rósł z kwartału na kwartał: z 2 522 mln zł w I kwartale do 2 933 mln zł w III kwartale, czyli o 411 mln zł. Bank poprawia więc wynik mimo malejących stóp, a różnica między kwartałami pokazuje, że III kwartał był najmocniejszy w całym okresie.

Wynik przebił konsensus analityków o ok. 4% (oczekiwano około 2,82 mld zł, według parkiet.com). Naszym zdaniem to solidny, ale wcale nie spektakularny rezultat: zysk rośnie o 3%, a portfel hipoteczny o 15,1%. Bank sprzedaje więcej, zarabiając na każdej złotówce kredytu mniej, bo obniżki stóp NBP (stopa referencyjna to dziś 3,75%) zjadają marżę odsetkową.

Czy 30,3% nowych hipotek w jednym banku to dobra wiadomość dla kredytobiorcy?

PKO BP udzielił w III kwartale 2026 r. kredytów mieszkaniowych za 12,2 mld zł, o 48% więcej r/r, co dało 30,3% nowej sprzedaży. Saldo portfela hipotecznego wzrosło o 15,1%, a udział w rynku na koniec września wyniósł 27,47% (dane spółki, bank.pl). Dla kredytobiorcy nie jest to jednoznacznie dobra wiadomość.

Wzrost sprzedaży o 48% oznacza, że rok wcześniej bank udzielił w analogicznym kwartale hipotek za około 8,2 mld zł (obliczenia redakcji). Saldo portfela rośnie wolniej niż sprzedaż, bo część starszych kredytów jest spłacana, więc udział w nowej sprzedaży (30,3%) jest wyższy niż udział w całym portfelu (27,47%).

Nasz wniosek jest przewrotny: wysoki udział w rynku to dowód skali i szybkiej decyzji kredytowej, nie dowód najniższej ceny. Bank, który bierze prawie co trzecią nową hipotekę, nie musi schodzić z marżą do dna, bo klienci i tak przychodzą po markę, oddziały i pewność uruchomienia transz. Sprawdź to w praktyce: w naszym rankingu kredytów hipotecznych najtańsze oferty często należą do banków z mniejszym udziałem, które muszą przyciągać klientów ceną.

PKO BP zapowiedział aktualizację strategii i celuje w udział w hipotekach na poziomie 26-28% (parkiet.com, rp.pl). Przekroczenie górnej granicy tego przedziału sugeruje, że bank uznał skalę za wystarczającą i nie zależy mu już na kolejnych punktach procentowych za wszelką cenę. To dobra informacja dla marż jego konkurentów, niekoniecznie dla Twojej rozmowy z doradcą w PKO. Szczegóły, jak bank walczył o sprzedaż na rządowym programie, opisaliśmy w tekście o POLSTR w hipotekach PKO BP.

Dlaczego wzrost kredytów rekompensuje bankowi niższe stopy?

Banki zarabiają na różnicy między oprocentowaniem kredytów a kosztem depozytów, więc spadek stóp NBP ściska tę różnicę, a ratunkiem jest większy wolumen. Prezes PKO BP Szymon Midera wskazywał przy wynikach za III kwartał 2026 r., że wzrost kredytów pomaga kompensować wpływ niższych stóp procentowych (relacje prasowe z publikacji wyników).

Podobny mechanizm widać w całym sektorze. Według danych NBP i BIK nowe kredyty mieszkaniowe we wrześniu 2026 r. sięgnęły blisko 14 mld zł, o 30,6% więcej r/r (szczegóły w naszym tekście o kredytach mieszkaniowych za wrzesień 2026). Popyt rośnie, banki walczą o wolumen, a cena kredytu pozostaje wysoka: średnie oprocentowanie nowych hipotek w Polsce wynosiło we wrześniu 2026 r. 5,95%, wobec 3,62% średnio w UE (szerzej w analizie kredytu hipotecznego w Polsce i UE).

WIBOR 3M (stawka, po jakiej banki pożyczają sobie pieniądze na trzy miesiące) wynosił 3,91% w odczycie z 4 listopada 2026 r. (notowania WIBOR 3M). Skoro przy WIBOR 3,91% średnie oprocentowanie nowego kredytu to 5,95%, to implikowana marża rynkowa (dopłata banku ponad WIBOR) wynosi około 2 pp. I tu zaczyna się problem: ta różnica, nie decyzje RPP, decyduje o tym, ile zapłacisz.

Ile wynosi rata kredytu 750 tys. zł przy różnych marżach?

Rata kredytu 750 tys. zł na 25 lat przy oprocentowaniu 5,95% (średnia rynkowa z września 2026 r.) wynosi około 4 810 zł miesięcznie. Przy oprocentowaniu niższym o 0,5 pp, czyli 5,45%, rata spada do około 4 583 zł, a więc o 227 zł miesięcznie, czyli ok. 2 720 zł rocznie (obliczenia redakcji, rata równa).

Przez 25 lat 0,5 pp marży to ponad 68 tys. zł różnicy w sumie rat. Jeśli zarabiasz 14 tys. zł netto, rata 4 810 zł to około 34% dochodu, a 227 zł różnicy to 1,6% Twojej pensji, każdego miesiąca. To pokazuje, że negocjacja marży ma większy wpływ na budżet niż zgadywanie ruchów RPP. Rozdźwięk między ofertami banków pokazaliśmy też w analizie hipotek POLSTR za październik 2026.

Symetria działa także w drugą stronę: oprocentowanie wyższe o 0,5 pp, czyli 6,45%, podnosi ratę o 232 zł miesięcznie, a więc o około 2 784 zł rocznie. Dlatego przy podpisywaniu umowy warto pytać nie tylko o marżę, ale też o to, na jak długo bank ją gwarantuje.

Porównaj własne warianty w kalkulatorze raty i sprawdź, czy w ogóle przechodzisz próg zdolności, w kalkulatorze zdolności kredytowej. Pełny werdykt, czy brać kredyt teraz, czy poczekać, daje Decyzjomat Hipoteczny.

Co dalej: czy PKO BP obniży marże, żeby utrzymać 30% sprzedaży?

PKO BP deklaruje cel udziału w rynku 26-28% w hipotekach, a faktyczna sprzedaż w III kwartale 2026 r. wyniosła 30,3%, czyli powyżej tego przedziału. To oznacza, że bank nie ma bodźca do kolejnych dużych obniżek marż, chyba że konkurencja zacznie odbierać mu klientów szybciej, niż zakłada jego strategia.

Nasza prognoza: marża PKO BP pozostanie w zakresie rynkowym, a oferty promocyjne będą dotyczyć raczej prowizji i pakietu usług niż samej marży. Presja na obniżki pojawi się u konkurentów, o czym świadczy choćby publiczna ocena prezesa Pekao, który nazwał kredyty hipoteczne produktem problematycznym (omówienie: Pekao o hipotekach). Zmiany właścicielskie, jak ta w Erste zamiast Santandera, mogą dodatkowo zmienić układ sił (Erste Bank Polska).

Według danych GUS (inflacja wg GUS, stat.gov.pl) inflacja CPI wynosiła 3,5% r/r w październiku 2026 r., przy spadku cen o 0,4% m/m. Według decyzji Rady Polityki Pieniężnej stopa referencyjna NBP wynosi 3,75%, a RPP pozostaje w trybie wyczekiwania. Gdy stopy przestaną spadać, bankom zostanie jedna droga do utrzymania zysku: wolumen i opłaty. Zanim podpiszesz umowę, porównaj ofertę PKO BP z dwiema ofertami konkurencji, a więcej analiz znajdziesz w kategorii kredyty.

Narzędzia do Twojej decyzji

• Decyzjomat Hipoteczny - sprawdź swój werdykt
• Ranking kredytów hipotecznych
• Kalkulator raty kredytu
• Kalkulator zdolności kredytowej
• Kalkulator refinansowania