W skrócie
- 100 zł kosztuje jedna obligacja skarbowa, a zakup to dowolna wielokrotność tej kwoty (MF, obligacjeskarbowe.pl, oferta na październik 2026 r.).
- 5,35% w pierwszym roku płaci EDO0936, a COI0930 4,75% (oferta MF na październik 2026 r., strefainwestorow.pl, 29.09.2026).
- Podatek od odsetek wynosi 19%, ale na koncie IKE przy wypłacie po 60. roku życia nie płacisz go wcale (ustawa o PIT).
- 8,224 mld zł obligacji detalicznych kupili Polacy w sierpniu 2026 r. (analizy.pl na podstawie danych KDPW).
- Wykup przed terminem kosztuje w EDO nawet 3 zł od 100 zł, ale opłata nie zje kapitału, bo nie przekracza naliczonych odsetek.
Zakup obligacji skarbowych zaczyna się od 100 zł, bo tyle kosztuje jedna sztuka, a w ofercie Ministerstwa Finansów na październik 2026 r. najwięcej płaci 10-letnie EDO: 5,35% w pierwszym roku, potem inflacja plus 2,00 pp marży (strefainwestorow.pl, 29 września 2026). Dla Ciebie to oznacza, że przy kapitale 480 tys. zł nie ma żadnego limitu zakupu, a kupić możesz przez internet, w aplikacji albo w oddziale. Dane dotyczą stanu na październik 2026 r.; ofertę na kolejny miesiąc MF publikuje pod koniec poprzedniego, więc przed zakupem sprawdź obligacjeskarbowe.pl.
Jak wygląda zakup obligacji skarbowych krok po kroku?
Obligacje oszczędnościowe kupisz w sześciu krokach, a najmniejsza transakcja to jedna sztuka za 100 zł, bo suma inwestycji jest wielokrotnością tej kwoty (MF, obligacjeskarbowe.pl). Według MF sprzedają je oddziały PKO Banku Polskiego, punkty Biura Maklerskiego PKO BP oraz serwis internetowy zakup.obligacjeskarbowe.pl.
Wcześniej do tej grupy należał też Pekao. PKO BP wpuszcza w październiku 2026 r. także klientów bez konta w banku, o czym piszemy w tekście o zakupie obligacji przez aplikację i mObywatel.
- Wybierz serię i sprawdź w komunikacie MF, do kiedy trwa sprzedaż (październikowa trwa od 1 do 31 października 2026 r.).
- Załóż rachunek rejestrowy w Biurze Maklerskim PKO BP albo skorzystaj z aplikacji; rachunek prowadzi się bez prowizji, ale tabelę opłat sprawdź w regulaminie.
- Złóż zlecenie na liczbę obligacji, czyli kwotę podzieloną przez 100 zł.
- Zapłać przelewem lub z rachunku, a obligacje pojawią się w rejestrze.
- Wskaż rachunek, na który wpłyną odsetki i wykup.
- Zapisz sobie datę zapadalności, bo to wtedy wraca kapitał.
Domy maklerskie sprzedają obligacje skarbowe głównie w ramach kont IKE i IKZE. Jeśli wolisz tę drogę, porównaj ich tabele opłat, bo to element, który różni oferty. Własne wyliczenia zrobisz w kalkulatorze obligacji skarbowych.
Jakie obligacje skarbowe można kupić w październiku 2026 i ile płacą?
W październiku 2026 r. MF oferuje osiem serii, od 3-miesięcznych OTS z oprocentowaniem 2,00% po 12-letnie ROD dla beneficjentów programu 800 plus z 5,60% w pierwszym roku (strefainwestorow.pl, 29.09.2026). Według serwisu SII warunki są takie same jak we wrześniu, a oprocentowanie nie zmieniło się od kwietnia 2026 r., kiedy MF je obniżył; TOS miał jeszcze w marcu 4,65%.
| Seria | Okres | Pierwszy rok | Kolejne okresy |
|---|---|---|---|
| OTS (3-miesięczne) | 3 miesiące | 2,00% | stałe |
| ROR (roczne, zmienne) | 1 rok | 4,00% | stopa referencyjna NBP |
| DOR (2-letnie, zmienne) | 2 lata | 4,15% | stopa NBP + 0,15 pp |
| TOS (3-letnie, stałe) | 3 lata | 4,40% | stałe |
| COI (4-letnie, indeksowane) | 4 lata | 4,75% | inflacja GUS + 1,50 pp |
| EDO (10-letnie, indeksowane) | 10 lat | 5,35% | inflacja GUS + 2,00 pp |
Skróty warto rozszyfrować: stopa referencyjna NBP to główna stopa Narodowego Banku Polskiego (3,75% wg SII), a inflacja GUS to roczny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) z Głównego Urzędu Statystycznego. ROS (6-letnie) i ROD (12-letnie) to obligacje rodzinne, dostępne tylko dla beneficjentów 800 plus, z 5,00% i 5,60% w pierwszym roku. Moim zdaniem największy błąd początkujących to patrzenie wyłącznie na pierwszy rok: w EDO i COI potem oprocentowanie zależy od inflacji, a nie od tej liczby z tabeli. Pokrewne zestawienie znajdziesz w analizie EDO kontra lokata.
Ile kosztuje zakup i wykup obligacji przed terminem?
Sam zakup obligacji skarbowych nie wiąże się z prowizją od emitenta: płacisz 100 zł za sztukę (przy zamianie 99,90 zł), a rachunek rejestrowy w PKO BP jest według serwisów branżowych bezpłatny. Koszt pojawia się dopiero przy wykupie przed terminem. Według kalkulatora eupersonalfinance.eu opłata dla serii od września 2024 r. wynosi w EDO 3,00 zł na obligację.
Pełna lista opłat na jedną obligację w seriach emitowanych od września 2024 r.: 0,50 zł w ROR, 0,70 zł w DOR, 1,00 zł w TOS, 2,00 zł w COI i 3,00 zł w EDO. W OTS wcześniejszego wykupu nie ma.
Serie starsze mają niższe stawki (np. TOS i COI po 0,70 zł), bo opłata jest zapisana w warunkach emisji. W TOS i EDO opłata nigdy nie przekracza naliczonych odsetek, więc kapitał jest bezpieczny. Przy ROR, DOR i COI to ograniczenie działa tylko w pierwszym okresie odsetkowym. Dane pochodzą z serwisu zewnętrznego, więc stawkę dla konkretnej serii potwierdź w jej warunkach emisji na obligacjeskarbowe.pl.
Przykład: przy 100 tys. zł w EDO (1000 sztuk) wykup po 12 miesiącach kosztuje 3 000 zł, a odsetki to 5 350 zł. Po opłacie zostaje 2 350 zł do opodatkowania. Wykup po 6 miesiącach zabiera całość naliczonych odsetek, bo opłata ma limit, ale nic ponadto.
Jak opodatkowane są odsetki z obligacji i czy kupisz je w IKE lub IKZE?
Odsetki z obligacji skarbowych podlegają 19-procentowemu podatkowi od zysków kapitałowych, czyli podatkowi Belki, a płaci się go od odsetek, nie od kapitału (ustawa o PIT, isap.sejm.gov.pl). Przy wykupie przed terminem podstawą są odsetki pomniejszone o opłatę. Podatek pobiera za Ciebie podmiot prowadzący rachunek, więc nie wpisujesz go do PIT-a.
W IKE (Indywidualnym Koncie Emerytalnym) odsetki są zwolnione z podatku pod warunkiem wypłaty po 60. roku życia, albo po 55., jeśli masz uprawnienia emerytalne, i po co najmniej 5 latach wpłat. Wcześniejsza wypłata oznacza podatek Belki od zysku. Limit wpłat na IKE w 2026 r. to 28 260 zł (obwieszczenie MRPiPS z 17 listopada 2025 r., za strefainwestorow.pl). Limit IKZE (Indywidualnego Konta Zabezpieczenia Emerytalnego) wynosi 11 304 zł, a dla prowadzących działalność 16 956 zł (obwieszczenie z 10 listopada 2025 r.); wpłaty odliczasz od podstawy PIT. W IKE i IKZE kupisz ROR, DOR, TOS, COI i EDO, ale nie OTS, ROS ani ROD.
Samo konto nie w każdej instytucji jest bezpłatne, więc porównaj tabele opłat. Limity i zwrot z IKZE policzysz w kalkulatorze IKE i IKZE.
Ile zostaje w kieszeni? Liczby dla kapitału 480 tys. zł
Przy kapitale 480 tys. zł wpłaconym w całości w EDO pierwszy rok daje 25 680 zł odsetek brutto, a po podatku Belki 19% (4 879,20 zł) zostaje 20 800,80 zł. To scenariusz edukacyjny pokazujący mechanizm, nie rekomendacja: o doborze serii decyduje horyzont, płynność i sytuacja podatkowa.
Obligacje skarbowe to dług Skarbu Państwa, a nie depozyt, więc limit Bankowego Funduszu Gwarancyjnego (BFG) wynoszący 100 tys. euro na bank i klienta ich nie dotyczy.
Każde 100 tys. zł daje w pierwszym roku, przed ewentualnym wykupem, takie wyniki (stawki z oferty na październik 2026 r.):
| Seria | Odsetki brutto | Podatek 19% | Netto |
|---|---|---|---|
| ROR 4,00% | 4 000 zł | 760 zł | 3 240 zł |
| TOS 4,40% | 4 400 zł | 836 zł | 3 564 zł |
| COI 4,75% | 4 750 zł | 902,50 zł | 3 847,50 zł |
| EDO 5,35% | 5 350 zł | 1 016,50 zł | 4 333,50 zł |
Różnica między ROR a EDO to 1 093,50 zł rocznie na każde 100 tys. zł, ale tylko w pierwszym roku. To podejście odwraca typowy sposób myślenia o obligacjach: nie pytaj, która seria płaci najwięcej, tylko ile zostaje po podatku i opłacie, jeśli będziesz musiał wyjść wcześniej. Gdybyś z kwoty 28 260 zł (limit IKE) kupił EDO na koncie IKE, uniknąłbyś w pierwszym roku podatku 287,26 zł od odsetek 1 511,91 zł. Zestaw to z ofertą banków w rankingu lokat i policz własny przypadek w Decyzjomacie Lokata-Konto. Jeśli masz też kredyt, zerknij na Decyzjomat Nadpłata oraz tekst o obligacjach kontra nadpłata kredytu.
Jak wygląda wykup i co dzieje się z pieniędzmi po zapadalności?
Po zapadalności MF wykupuje obligację po wartości nominalnej 100 zł wraz z należnymi odsetkami, pomniejszonymi o 19% podatku. Środki trafiają na rachunek wskazany przy zakupie, więc najlepiej sprawdzić jego numer przed terminem. Odsetki w ROR, DOR i COI są wypłacane co miesiąc (ROR, DOR) lub co roku (COI), a w OTS, TOS, EDO, ROS i ROD naliczają się do końca i kapitalizują.
Przykład: obligacja TOS0929 z oferty października 2026 r. zapada w 2029 r., a EDO0936 w 2036 r. W ostatnim roku przed zapadalnością warto planować, co zrobisz z kapitałem, bo ponowny zakup w ofercie z danego dnia oznacza nowe stawki. Rolowanie, czyli zamiana na nową serię, jest możliwe w okresie zamiany, ale nie daje zwolnienia z podatku od odsetek.
Popyt na te papiery jest duży. Według danych KDPW (Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych) przytoczonych przez analizy.pl w lipcu 2026 r. Polacy kupili obligacje za 9,788 mld zł, w czerwcu za 8,6 mld zł, a w sierpniu za 8,224 mld zł, z czego 3,19 mld zł przypadło na ROR. Skarb Państwa potrzebuje tych pieniędzy: MF i BGK planują w IV kwartale 2026 r. sprzedaż długu na około 90 mld zł, co opisaliśmy w artykule o przetargach. Obserwuj też, czy rentowność 10-latek spadnie do 6%, bo od tego zależy, czy MF obniży oprocentowanie oszczędnościowych.
Przed zakupem sprawdź w komunikacie MF, do kiedy trwa sprzedaż danej serii, bo oferta jest ważna tylko przez jeden miesiąc kalendarzowy.
Kolejne analizy finwire.pl o obligacjach znajdziesz w hubie kategorii, a spółki, które emitują własne papiery, opisaliśmy w tekście o obligacjach korporacyjnych.
Najbliższy punkt kontrolny to komunikat MF z oprocentowaniem na listopad 2026 r., publikowany pod koniec października: jeśli stawki spadną, a Ty zwlekasz z decyzją, zapłacisz za to w pierwszym roku, bo to on jest ustalany z góry. Sprawdź ofertę, zanim zamkniesz miesiąc.
Narzędzia do Twojej decyzji
Najczęstsze pytania
- Ile kosztuje najmniejszy zakup obligacji skarbowych?
- 100 zł to cena jednej obligacji skarbowej, a inwestycja musi być wielokrotnością tej kwoty (MF, obligacjeskarbowe.pl). Nie ma prowizji emitenta za zakup. Dla serii oszczędnościowych brak limitu zakupu, więc 480 tys. zł to 4800 obligacji. Obligacje rodzinne ROS i ROD są ograniczone do wysokości świadczenia 800 plus.
- Gdzie kupić obligacje skarbowe krok po kroku?
- 4 kroki: 1) wybierz serię z oferty MF, 2) załóż rachunek rejestrowy w Biurze Maklerskim PKO BP lub użyj aplikacji, 3) złóż zlecenie na wielokrotność 100 zł, 4) zapłać i wskaż rachunek do wypłaty odsetek. Zakupu dokonasz też w serwisie zakup.obligacjeskarbowe.pl albo w oddziałach PKO BP.
- Jaki podatek płacę od odsetek z obligacji skarbowych?
- 19% odsetek to podatek Belki, naliczany tylko od zysku, nie od kapitału (ustawa o PIT). Przy 4 333,50 zł netto z 5 350 zł odsetek EDO z 100 tys. zł podatek wynosi 1 016,50 zł. Na IKE po 60. roku życia i 5 latach wpłat podatku nie ma.
- Czy obligacje skarbowe można kupić w IKE lub IKZE?
- 28 260 zł to limit wpłat na IKE w 2026 r., a 11 304 zł na IKZE (obwieszczenia MRPiPS z listopada 2025 r.). W obu kontach kupisz ROR, DOR, TOS, COI i EDO, ale nie OTS, ROS ani ROD. Wpłaty na IKZE odliczysz od podstawy PIT.
- Ile kosztuje wykup obligacji przed terminem?
- 3 zł od obligacji EDO to opłata według kalkulatora eupersonalfinance.eu dla serii z września 2024 r. lub nowszych, 2 zł w COI, 1 zł w TOS, 0,70 zł w DOR i 0,50 zł w ROR. W TOS i EDO opłata nie przekracza naliczonych odsetek. Konkretną stawkę sprawdź w warunkach emisji serii.
- Co dzieje się z pieniędzmi po zapadalności obligacji?
- 100 zł za sztukę wraca na rachunek wskazany przy zakupie, razem z odsetkami pomniejszonymi o 19% podatku. W TOS, EDO, ROS i ROD odsetki kapitalizują się do końca, więc wypłata następuje jednorazowo. Brak dyspozycji nie oznacza dalszego oprocentowania, dlatego z wyprzedzeniem zaplanuj kolejny zakup.
- Czy obligacje skarbowe są objęte gwarancją BFG?
- 100 tys. euro to limit BFG na bank i klienta dla depozytów, ale obligacje skarbowe nie są depozytem, tylko długiem Skarbu Państwa, więc BFG ich nie obejmuje. Ryzyko dotyczy emitenta, czyli państwa polskiego. Dlatego przy kapitale 480 tys. zł limit BFG nie ogranicza wielkości zakupu.
Nadpłacać czy inwestować? Decyzjomat Nadpłata da werdykt
- NADPŁAĆ, INWESTUJ, PODZIEL lub PODUSZKA - z policzoną oszczędnością dla Twojej sytuacji
- Efektywny spread nadpłaty vs ETF/IKE/IKZE z uwzględnieniem podatku Belki i ulg
- Poduszka bezpieczeństwa - ile faktycznie trzymać przy Twoim DSTI i dochodzie
