W skrócie
- 50 punktów bazowych to łączna podwyżka stóp, którą dopuszczają ING i dom maklerski BNP Paribas (CEO Magazyn, 6 listopada 2026 r.).
- 229 zł miesięcznie więcej wyniosłaby rata kredytu 750 tys. zł na 25 lat przy marży 1,81% (z 4 709 zł do 4 938 zł).
- ING wskazuje początek 2027 r., a BNP Paribas przełom roku, i oba banki uzależniają ruch od presji inflacyjnej.
- 3,5% r/r wyniosła inflacja CPI w październiku 2026 r. według szybkiego szacunku GUS, wobec 4,1% we wrześniu.
- Ceny energii są według BNP Paribas głównym warunkiem tego scenariusza, więc firmy z kredytem obrotowym o zmiennej stopie powinny liczyć koszt już teraz.
ING Bank Śląski i dom maklerski BNP Paribas dopuszczają podwyżki stóp procentowych o łącznie 50 punktów bazowych (pb, czyli 0,5 pp) na przełomie 2026 i 2027 r., o czym 6 listopada 2026 r. pisze CEO Magazyn. Stopa referencyjna NBP wynosi 3,75% od 5 marca 2026 r. (nbp.pl), a taki ruch podniósłby ratę Twojego kredytu 750 tys. zł o 229 zł miesięcznie.
Kto i kiedy dopuszcza podwyżkę stóp o 50 pb?
ING Bank Śląski dopuszcza podwyżki o łącznie 50 pb na początku 2027 r., a dom maklerski Banku BNP Paribas mówi o przełomie roku (CEO Magazyn, 6 listopada 2026 r.). Obie prognozy są warunkowe: zależą od utrwalenia się presji inflacyjnej, przede wszystkim od cen energii.
W materiale CEO Magazynu ekonomiści ING mówią, że dopuszczają podwyżki stóp procentowych o łącznie 50 punktów bazowych na początku 2027 r. Analitycy BNP Paribas formułują swoją opinię ostrożniej:
"To scenariusz warunkowy, zależny przede wszystkim od cen surowców energetycznych" - dom maklerski Banku BNP Paribas (CEO Magazyn, 6 listopada 2026 r.)
Faktem pozostaje, że dwie duże instytucje mówią o podwyżkach, a nie o obniżkach, choć jeszcze w marcu 2026 r. RPP (Rada Polityki Pieniężnej) obniżyła stopę o 0,25 pp do obecnych 3,75%. Moim zdaniem ta ostrożność jest uzasadniona, bo nikt nie ogłasza tu pewnika. Kierunek rynkowych oczekiwań odwrócił się i to jest sedno tej wiadomości.
Ostatni sygnał z samej RPP pochodzi z posiedzenia 6-7 października 2026 r., gdy stopy zostały bez zmian. Piotr Bartkiewicz, ekonomista mBanku, wskazywał wtedy listopad jako najbliższe realne okno na pierwszą podwyżkę, a analitycy PKO BP zakładali stopy bez zmian do końca 2026 r. (finwire.pl). Nie znalazłem w dostępnych źródłach potwierdzenia, że decyzja z 3-4 listopada cokolwiek zmieniła, więc w tekście przyjmuję stopę 3,75%.
Dlaczego ceny energii mogą przesądzić o decyzji RPP?
Inflacja CPI (indeks cen konsumpcyjnych) wyniosła w październiku 2026 r. 3,5% r/r wobec 4,1% we wrześniu, a ceny spadły o 0,4% m/m (szybki szacunek GUS). To wynik przy górnej granicy celu NBP, czyli 2,5% z tolerancją ±1 pp, więc ulga jest, ale niepełna (dane finwire: inflacja CPI).
Ekonomiści mBanku oceniali przed listopadowym posiedzeniem, że inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) sięga około 3%. Według ankiety PAP 18 z 19 ekonomistów spodziewało się utrzymania stopy na 3,75%, a mBank uznawał podwyżkę o 25 pb do 4,00% za bardziej prawdopodobną niż pauzę (finwire.pl, za CEO Magazyn). Ci sami analitycy podkreślali, że:
"mało prawdopodobne jest, by listopadowa projekcja NBP pokazała wyraźny powrót inflacji w okolice 2,5 proc. w 2028 r." - ekonomiści mBanku (komentarz przed posiedzeniem RPP, listopad 2026 r.)
To ważny kontekst, bo właśnie projekcja NBP, a nie jeden odczyt CPI, wyznacza ton Adama Glapińskiego na konferencji po posiedzeniu. Powiem wprost: spadek inflacji do 3,5% jest mylący, jeśli ceny energii znów pójdą w górę, bo wtedy firmy przerzucą koszty na klientów, a RPP zacznie reagować z opóźnieniem, ale mocniej. Aktualną wycenę rynkową opisujemy na stronie prognozy stóp NBP.
O ile wzrośnie rata kredytu 750 tys. zł przy podwyżce o 50 pb?
Rata kredytu 750 tys. zł na 25 lat przy marży 1,81% wynosi około 4 709 zł przy obecnych stopach, a po podwyżce o 50 pb wzrosłaby do około 4 938 zł, czyli o 229 zł miesięcznie. Rocznie daje to 2 748 zł więcej, a przy podwyżce o 25 pb dopłata wynosi 114 zł miesięcznie (wyliczenia finwire.pl, założenie ilustracyjne).
Poniżej zestawiam scenariusze dla Twojego kredytu 750 tys. zł. WIBOR 3M (stawka, po której banki pożyczają sobie pieniądze na trzy miesiące) wynosi 3,91% według notowań z 5 listopada 2026 r. (GPW Benchmark, notowania WIBOR 3M).
| Scenariusz | Zmiana stóp | Rata miesięczna | Różnica w skali roku |
|---|---|---|---|
| Stopy bez zmian | 0 pb | 4 709 zł | 0 zł |
| Jedna podwyżka | +25 pb | 4 823 zł | +1 368 zł |
| Dwie podwyżki (ING, BNP) | +50 pb | 4 938 zł | +2 748 zł |
| Test wytrzymałości | +100 pb | ok. 5 170 zł | ok. +5 500 zł |
Ostatni wiersz to moje przybliżenie liniowe, a nie kalkulacja banku. Dokładną wrażliwość swojej raty sprawdzisz w kalkulatorze wrażliwości na WIBOR, a koszt całego kredytu w kalkulatorze raty. Jeśli planujesz podpis za kilka miesięcy, przelicz zdolność z buforem +50 pb, bo bank i tak liczy ją na wyższej stopie. Swój werdykt sprawdzisz w Decyzjomacie Hipotecznym.
Czy 50 punktów bazowych to dużo? Porównanie z cyklem 2021-2022
Podwyżka o 50 pb to niewiele na tle cyklu z lat 2021-2022, gdy RPP podniosła stopę referencyjną z 0,10% w październiku 2021 r. do 6,75% we wrześniu 2022 r., czyli łącznie o 665 pb (dane NBP). Obecny scenariusz to zaledwie około 7,5% tamtej skali.
W większości komentarzy brakuje jednego wniosku: ryzyko dla Twojej hipoteki nie leży w samych 50 pb, tylko w tym, że rynek przyzwyczaił się do obniżek. Kredytobiorca, który podpisał umowę w 2026 r. z marżą 1,81%, ma dziś ratę 4 709 zł i bufor w budżecie liczony zwykle na stopie sprzed roku. Dopłata 229 zł miesięcznie nie zniszczy domowego budżetu o dochodach 14 tys. zł netto, bo to 1,6% dochodu. Gorzej, jeśli podwyżka zbiegnie się z innymi kosztami: droższą energią, wyższymi cenami żywności i brakiem nadwyżki.
Dla porównania obligacje skarbowe (oferta MF, listopad 2026 r.) płacą: ROR (roczne, zmienne, powiązane ze stopą NBP) 4,00%, COI (czteroletnie, w pierwszym roku stały kupon, później CPI plus marża) 4,75% i EDO (dziesięcioletnie, analogiczna konstrukcja) 5,35% (kalkulator obligacji). Oprocentowanie ROR rośnie wraz ze stopą referencyjną, a rata zmiennej hipoteki rośnie razem z WIBOR, więc podwyżka działa po obu stronach bilansu domowego. To nie jest rekomendacja, tylko opis mechanizmu.
Jak podwyżka wpłynie na finansowanie firm i wcześniejsze decyzje o kredycie?
Kredyt obrotowy 1 mln zł o zmiennej stawce kosztowałby przy podwyżce o 50 pb dodatkowo około 5 000 zł odsetek rocznie (1 000 000 zł razy 0,5%), niezależnie od marży banku. Dla firmy z kilkoma liniami kredytowymi sumy rosną, a znaczenie ma też przewidywalność.
CEO Magazyn podkreśla, że przedsiębiorstwom zależy nie tylko na poziomie stóp, ale i na tym, jak będą się one kształtować w kolejnych miesiącach.
W hipotekach widać to samo. Według raportu o hipotekach POLSTR z października 2026 r. średnia stawka kredytów okresowo stałych wzrosła do 6,45%, a najtańsze oferty zmienne zaczynały się od 5,14%. Więcej o tym, jak PKO BP sprzedaje takie produkty, piszemy w tekście o POLSTR w hipotekach PKO BP. Przy wyborze oferty porównaj ranking kredytów hipotecznych oraz sprawdź wskaźnik rynku kredytów za wrzesień 2026, który pokazuje 60,9 pkt w skali 0-100.
Skalę rynku widać w danych: wartość nowych kredytów mieszkaniowych we wrześniu 2026 r. wyniosła według NBP 11,5 mld zł (analiza), a banki i SKOK-i udzieliły hipotek za blisko 14 mld zł, o 30,6% więcej niż rok wcześniej (analiza). To znaczy, że spora grupa kredytobiorców ma dopiero świeże, zmienne umowy. Jeśli jesteś w tej grupie, a Twoja rata to 4 709 zł, ustal sam ze sobą próg, przy którym zaczniesz nadpłacać lub negocjować, i sprawdź, czy jest sens na refinansowanie. Na koniec zajrzyj do hubu analiz o kredytach.
Co dalej: jakie daty i dane rozstrzygną o podwyżce?
Najbliższym testem będzie finalny odczyt inflacji za październik, który GUS opublikuje 16 listopada 2026 r., a następnie grudniowe posiedzenie RPP i styczniowe projekcje. Jeśli inflacja bazowa pozostanie przy 3%, a ceny energii wzrosną, scenariusz 50 pb stanie się bazowym, jeśli zaś CPI zejdzie bliżej 3%, podwyżki odsuną się poza pierwszy kwartał 2027 r.
CPI spadło z 4,1% do 3,5% w jeden miesiąc, a -0,4% m/m to w dużej mierze efekt jednorazowy (szybki szacunek GUS). Moim zdaniem największą pułapką jest uspokojenie po tym spadku. Zanim podpiszesz umowę lub aneks, policz ratę z dodatkowymi 50 pb i zdecyduj, czy po takim wyniku nadal mieścisz się w limicie 40% dochodu na obsługę zobowiązań.
Narzędzia do Twojej decyzji
Najczęstsze pytania
- O ile wzrośnie rata kredytu 750 tys. zł przy podwyżce stóp o 50 pb?
- 229 zł miesięcznie, czyli z około 4 709 zł do 4 938 zł przy kredycie na 25 lat z marżą 1,81%. W skali roku to 2 748 zł więcej. Przy jednej podwyżce o 25 pb rata rośnie o około 114 zł. To wyliczenie ilustracyjne, a nie oferta banku.
- Kiedy ING i BNP Paribas spodziewają się podwyżek stóp?
- ING dopuszcza podwyżki o łącznie 50 pb na początku 2027 r., a dom maklerski BNP Paribas wskazuje przełom roku (CEO Magazyn, 6 listopada 2026 r.). Oba banki podkreślają, że to scenariusz warunkowy, zależny od presji inflacyjnej, zwłaszcza od cen energii.
- Ile wynosi inflacja w Polsce w październiku 2026?
- 3,5% r/r według szybkiego szacunku GUS, wobec 4,1% we wrześniu, a ceny spadły o 0,4% m/m. Cel NBP to 2,5% z tolerancją ±1 pp, więc odczyt mieści się w górnej granicy pasma. Finalne dane GUS opublikuje 16 listopada 2026 r.
- Jaka jest teraz stopa referencyjna NBP i WIBOR 3M?
- Stopa referencyjna wynosi 3,75% od 5 marca 2026 r., a WIBOR 3M 3,91% według notowań z 5 listopada 2026 r. Stopa lombardowa to 4,25%. Zmienne oprocentowanie hipotek opiera się na WIBOR, więc to on przekłada decyzje RPP na ratę.
- Czy warto zmieniać kredyt na stałą stopę przed podwyżką?
- Średnia stawka kredytów okresowo stałych wynosiła 6,45% w październiku 2026 r., a najtańsze zmienne zaczynały się od 5,14%. Różnica na kredycie 750 tys. zł jest znacznie większa niż 229 zł z podwyżki o 50 pb, więc policz koszt obu wariantów w kalkulatorze, zanim zdecydujesz.
- Jak podwyżka o 50 pb wpłynie na kredyt obrotowy firmy?
- Około 5 000 zł rocznie więcej odsetek na każdy 1 mln zł kredytu o zmiennej stawce, bo 50 pb to 0,5% od salda. Skala zależy od tego, czy umowa opiera się na WIBOR i jak często zmienia się oprocentowanie. Sprawdź zapisy o indeksacji w umowie.
Najważniejsze dla kredytobiorców - raz w tygodniu
Co poniedziałek sześć liczb tygodnia: rata kredytu, WIBOR, decyzje RPP, inflacja, rekordy cen mieszkań i najlepsze lokaty.
Jak wygląda Szóstka?
Sprawdź realny wpływ zmian WIBOR na Twój kredyt
- Symulacja rat przy wzroście lub spadku WIBOR o 1-5 pp - ile faktycznie zapłacisz
- Porównanie dwóch scenariuszy nadpłaty - stara stawka vs nowa po decyzji RPP
- Stress test zgodny z regułami KNF - czy przejdziesz przez bufor bezpieczeństwa
